退市制度改革取得成效“大家都退市”达成共识

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记者吴晓璐 因涉嫌严重违法行为被证监会强制退市一个月后，源城环境股份有限公司（*ST源城）又被阻止退市。 *ST源诚11月10日晚间公告，按当日收盘价计算，其股票收盘市值连续20个交易日跌破5亿元，被强制退市。公司已收到上海证券交易所（以下简称“上海证券交易所”）退市的事先通知。 *除了ST Wonjo之外，还有另外两家公司今年也遇到了类似的情况，目前正在通过交易型排除程序从名单中删除。这说明了改造的有效性在市场人士眼中，退市制度的实施，“退市一律取消”已成为市场共识，A股市场优胜劣汰在投资者“用脚投票”中进一步加速。加快问题企业清算不仅可以保护投资者权益，也可以强化资本市场的资源配置功能。市场力量正在加速。 10月10日，证监会宣布对*ST源诚严重财务造假案进行大规模立案调查。因连续三年虚报销售额、利润增长，证监会拟对该公司处以3745.46万元及5名责任人共计4200万元的罚款。与此同时，*ST源诚被指严重违法，被迫退市。上海证券交易所将启动退市程序依法教育。此后，*ST原州股价持续下跌。 10月13日至11月10日，公司股价连续21次跌停，跌幅超过60%，最终达到主公司市值剔除指标。因涉嫌严重违规被除名。东方集团和*ST高虹分别于4月30日和11月11日退市。这两家公司退市前尚未受到正式行政处罚。从收到行政处罚事先通知书到摘牌的时间约为两个月，从摘牌到摘牌的时间分别约为两个月，分别为对于需要作出正式行政处罚决定的严重违法行为，明显快于强制除名程序，除名进度加快。这一现象凸显了资本的重大变化。所长である郑登金氏は证券日报に対し、投资家は企业のfanダメンタルズにもっと注意を払い、重大な违反や継続的な损失を抱えた企业に対して盲目的に投机することがなくなり、市场の価格设定がより稳定的になったと语った。同时，监管机构对财务造假等违法行为“零容忍”，并结合退市制度的严格执行，问题公司的清算正在加速。 “对于涉嫌严重违法、必须退市的上市公司，投资者首先考虑的是避险。”上海明伦律师事务所律师王志斌在接受《证券日报》记者采访时表示，这一流程体现了市场的独立审查能力，避免了违法企业长时间滞留在资本市场等待正式行政处罚。行动。去年以来，多项指标精准聚焦退市制度。改革以来，严重违法强制退市、金融排除、商业排除、监管排除等指标进一步优化，而Wind数据统计，截至今年10月11日，退市退市公司共有28家，其中退市公司10家（含市值退市、面值退市），主动退市9家公司（含吸收合并2家），被退市3家公司。已除牌。从列表中删除。此外，还有1家公司收到优先退市通知书、2家公司因严重违法行为收到强制退市通知书，而根据通知书披露的事实，已经退市、摘牌的公司还有不少。同时实现“严重违规强制退市+经营性退市”两类退市指标“退市”、“金融退市+企业退市”、“强制退市+严重违规金融退市”。对于退市类型，王志斌表示，今年以来，多种退市类型并行发生，指标交叉重叠的现象打破了以往集中退市的格局。这将促进资本市场优胜劣汰机制的有效运行，同时退市常态化将促进退市的集中化。资本市场退市格局已成常态，最高人民法院、证监会5月15日发布《关于资本市场高质量发展和服务的指导意见》，指出要“稳定退市”，加强退市投资者保护。投资者将因欺骗行为而蒙受损失。 10月27日，证监会发布《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》（以下简称《意见》），以加强对存在退市风险的上市公司的持续监管，强化对严重违规强制退市的投资者保护等重要措施。关于上市公司自愿退市过程中的投资者保护，有规定完善退市程序中的中小投资者保护制度，从今年退市的公司来看，上海龙宇数据股份有限公司等3家主动退市的公司均是提供期权和现金。涉证券虚假陈述责任诉讼一审判决一家上市有限公司，投资者胜诉。同时，法院也选定该案为范本。王志斌先生认为，未来要实现“安全退出”和“稳定退出”，可以进一步完善证券法的配套规定和司法解释，将控股股东、受益所有人因严重违规强制退市时的回购、赔偿责任上升为法律义务，从而在化解风险和保护投资者之间取得有效平衡。
（编辑：蔡青）

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