随着并购融资新规的结束，商业银行纷纷推出“蓝筹”交易。

《商业银行并购贷款管理办法》（以下简称《办法》）施行已有一个月，不少银行已开始接到“首单”、“首轮”并购融资业务。经济参考报记者注意到，响应新规指引，工行、农行、中行、建行、交通银行、兴业银行、浦发银行、北京银行等大型国有银行率先完成了新规公布后的首笔并购贷款。从这个意义上说，业内专家表示，适应当前市场发展需要的新规创新进展，既是机遇，也是挑战。未来市场竞争将从单纯的资金供给竞争转向综合服务能力竞争。多家银行积极应对试图“测试早期采用者”。距离2026年仅剩1个月，银行并购融资项目频频落地。日前，工商银行福建省分行官方微博宣布，该行于1月5日成功向某企业发放2.99亿元并购贷款，实现国内银行业首单托管并购贷款。并购贷款专门用于帮助相关企业收购工业园区核心资产，能够有效帮助企业完成并购整合，提升核心固定资产价值。新规正式公布次日，建设银行安徽省分行采取“直接投资+基金投资”相结合的模式，成功为池州市某国有投资平台提供1亿元并购融资，重点支持苏州半导体企业投资。作为服务“三农”的主力军1月9日，农业银行南京分行为江苏省某大型粮食集团完善产业链、提升运营效率定制了并购融资方案，帮助该公司提升粮食全链条运营和应急供应能力。此外，交通银行积极响应融资并购新政策，高效推进业务。新政政策公布后首个营业周，交通银行长三角11个省分行，粤港澳大湾区和中西部地区向相关企业发放新政首轮并购贷款，支持多持股、多股东并购交易，有效助力经济结构调整和资源优化配置。值得注意的是，这是我们在贷款业务上的首次突破。用于股票并购。浦发银行、北京银行等资本雄厚的股份制银行和城市商业银行也在积极拓展并购金融服务。据浦发银行成都分行公示，1月4日，该行成功发放了该行首笔青白江市重点区域国有企业参股并购试点贷款，支持优质制造业企业完成市场化并购。 1月4日，北京银行上海分行成功支持上海某非上市科技公司35%股权融资。贷款金额2100万元，贷款比例60%，期限3年。 “新规定对商业银行开展并购融资业务的资产规模标准进行了规定，规定银行资产余额上年末调整合并资产负债表后的资产负债表资产余额应在500亿元以上，开展股票并购贷款业务的商业银行，调整上年末合并资产负债表后的资产负债表资产余额应不少于500亿元。 “超过1000亿元。因此，最先进入的主要是大型银行。”对此，有行业分析人士表示，从资金流向来看，相关业务投资大部分集中在安徽、江苏、上海等地区，大部分资金投向了当地国有企业的技术创新、生态环境保护等领域。这也表明，优化资源配置、完善传统产业、加快产业发展的《措施》的政治成果正在加速显现。 “完善”并购贷款服务2025年12月31日，国家金融监管局正式颁布《商业银行并购贷款管理办法》，进一步扩大并购贷款的应用场景和服务范围。为更好满足并购交易融资需求，该措施在引入股权并购贷款的基础上，将控股并购贷款占并购交易价格的比例上限由60%提高至70%，期限由7年延长至10年，合理优化并购贷款期限，为并购融资提供便利。 “当前中国经济正处于新旧动能转换的重要时期。一方面，传统产业逐步进入整合优化期，但另一方面，新兴产业仍在培育和成长过程中。除了托管并购之外，国有金融机构此前表示，扩大并购融资范围不仅有利于传统产业的提升改造，而且有利于加快培育经济发展新动能、新优势，提高金融服务实体经济的质量和效率。对此，工行也认为，此次政策优化将拓宽企业通过股权投资获取技术的融资渠道，整合资源、优化资本结构，帮助银行增加加大对并购重组和股权投资的金融支持，充分发挥并购重组“带动和促进存量资本增值”的突出作用，促进传统产业升级和新兴产业发展，促进中小企业发展。新业务和旧势力改造。业内分析人士表示，新规将加速银行从单一“信贷提供者”向提供“贷款+咨询”服务的综合金融服务商转型，加大对银行进入并购市场的支持力度，有利于行业开辟新的利润增长点。 “新规将允许并购融资支持股权并购交易，提高贷款对交易价格的比例限制并延长最高贷款期限，拓宽了科技企业和战略性新兴产业通过股权投资获取技术和资源的融资渠道。”中国邮政储蓄银行研究员卢飞盆表示。 “新规将引导商业银行差异化专业化发展。差异化的资质要求将引导并购贷款业务向实力雄厚的大中型银行集中。“增强风险管理能力和扎实资本，有利于降低整个行业的风险。”全国招商联合会首席研究员、上海金融发展研究院副院长董希淼表示，商业银行要加快专业能力和风险管理体系建设，适应并购融资的复杂性，既是机遇，也是挑战。短短一个月时间，以国有大行为首的多家银行纷纷推出相关业务，这不仅印证了市场对并购融资创新的迫切需求。业内专家表示，新规的创新性进展适应了当前市场发展的需要，但对各方来说既是机遇也是挑战。 来自某大型国有银行的消息，监管层发布了《经营规范》。早在2025年8月20日，该行就推出了《银行并购贷款管理办法（征求意见稿）》，组织各辖区相关专业条线进行审核，省市分行之间形成紧密的三级协调，确保信息及时传达、高效决策部署，主动应对区域内龙头企业融资并购的需求。银行尤其是中小银行在专业风险管理能力、行业调查研判能力、合规能力等方面面临挑战。昂斯。又如，并购融资项目应注重产业政策引导，重点支持符合国家战略的产业并购，避免高溢价和盲目协同扩张项目。差异化产业发展门槛和配额要严格。通过分拆交易和相关授信，受到尊重并避免监管。此外，随着新规的出台，监管需要平衡创新与风险管理，防止政策红利转化为风险。监管部门应全面提升监管能力，加强部门间协作，开展全流程监管，重点监控关联企业并购交易的真实性，避免以获取信贷资金为目的的虚假并购。建立主动评价机制，根据市场情况优化监管参数。记者查阅涉事银行披露的数据时发现，目前并购贷款业务规模虽然从贷款总量来看规模并不大，但增长迅速。例如，根据浦发银行2025年三季度报告，截至2025年三季度末，全国并购贷款余额为该行境内外贷款2378亿元，占其贷款总额不足5%。相关贷款余额较2024年末增长14.53%，增幅显着。受访专家表示，随着并购市场更加活跃，相关业务还有很大的拓展空间。未来，这个市场的竞争将从单纯的资本供给转向全服务能力的竞争。具有较强专业性和风险管理能力的银行管理能力将在市场竞争中脱颖而出。
（编辑：张冲）