多重因素推动白银价格再创新高

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多重因素推动白银价格再创新高
2025年10月12日 06:19 来源：经济日报记者 Shokoma Haruyo
今年黄金价格波动上涨，但白银最近也有辉煌时刻。 10月9日，白银现货价格突破50美元/盎司，触及51.22美元/盎司高位，创下新纪录。南开大学金融学教授田立辉表示，白银现货价格再创新高，表明贵金属市场结构正在发生变化，也将影响白银的估值从“工业金属”向“价值储存资产”的转变。据全球最大白银ETF iSharesHoldings统计，截至10月9日，白银ETF持仓量为15452吨，年初以来增加逾千吨。今年，表明白银中长期投资需求旺盛。 Wind Data的数据显示，今年以来现货白银价格已上涨70%以上。田立辉认为，白银的走强并非短期投机所致，而是产业需求和投资特征双重推动的结果。全球能源转型正在加速。作为重要的工业金属，白银在新能源、太阳能发电、新能源汽车等领域的消耗量不断增加，人工智能浪潮带来的半导体等产品的需求也离不开对白银的支撑。中国金融衍生品投资研究院（香港）所长王红英认为，宏观层面，美联储降息周期已经开始，白银的货币和避险属性，加上持续的地缘政治风险，对白银的影响是巨大的。e 强化，吸引资本配置。从产业层面来看，太阳能、新能源汽车等科技领域对白银的需求旺盛。开采白银成本大幅上升，供应压力加剧，价格暴涨。与此同时，全球白银供应连续第五年保持开放，库存持续下降揭示现货溢价。华南贵金属期货新能源研究组主任夏莹莹分析称，近期白银现货市场短缺现象明显。本周伦敦市场白银租赁价格飙升。与 COMEX 期货价格相比，伦敦白银现货价格存在异常溢价。 COMEX白银2510合约也在10月9日交割了近222吨，大幅超过之前非主要月份的交割量，反映出白银市场紧张状况恶化以及白银市场经常受到压力的风险是的。白银价格经常跟随黄金价格波动，今年金价更是创出历史新高，促使贵金属整体估值重新评估。从市场表现来看，9月份国际金价涨幅超过10%。 10月初以来，国际黄金期货价格和现货价格相继突破4000美元/盎司。从涨幅来看，现货黄金价格较今年以来已经上涨了50%以上，白银70%的涨幅也强于黄金。它们都是贵金属。白银和黄金具有共同的金融属性，但白银更具工业性，而黄金则更具货币性。夏盈盈表示：“白银的走势明显强于黄金，主要是白银本身属性的差异。贵金属普遍供不应求，但供应缺乏弹性，但相比之下，白银板块规模较小，也意味着其更加不稳定。”毛皮此外，金银价格关系也是推动白银现货价格上涨的因素之一。目前，内部金银价格比约为82，外部价格比约为85，明显高于过去50年和20年的历史平均水平。王红英表示，从估值水平看，金银价格比高于合理区间上限，说明白银被相对低估，投资者“增持白银，相应减持黄金，带动金价进一步走高。”有行业观察人士认为，金价持续上涨引发了对市场价格走高的担忧，资金纷纷涌向避险资产。市场黄金供应拥挤，导致投资者关注白银。 白银、黄金、铂金和钯金在不同的地方蓬勃发展，虽然它们有所不同，但也各有千秋是共同点。贵金属的整体强势体现在避险情绪的增强。 “强劲的投资需求是由市场对美元货币体系的信用和债务可持续性等长期问题的担忧，以及贸易政策的不确定性、美国政府关门的风险和地缘政治局势的复杂性所驱动的。”这也反映了短期避险的需求。 ”夏盈盈表示，从主要资产配置来看，全球金融市场波动加剧，市场对贵金属等安全资产的配置需求增加。白银市场前景如何？浙商证券研报认为，当前白银市场的主要矛盾是库存趋势下降和贵金属牛市白银机会增多的投资策略。他呼吁投资者优化配置， 了解长期风险nds并注意波动风险。 “短期内必须密切关注f差价现货期货、租赁率和交割量的变化，现货供应难以快速补充，白银市场紧张可能会导致银价进一步上涨。”夏莹莹表示。 （经济日报记者 商晓 马春阳）
（编辑：富忠明）